證券時(shí)報(bào)記者 聶英好 曹晨 康殷 臧曉松 黃翔
2月9日，滬深北交易所同步推出優(yōu)化再融資一攬子措施，加大對(duì)優(yōu)質(zhì)上市公司支持力度，提高對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)的包容性、適應(yīng)性，提升再融資靈活性、便利度。
對(duì)于本次再融資政策優(yōu)化，上市公司紛紛作出積極回應(yīng)。
多家上市公司在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，再融資在支持上市公司做優(yōu)做強(qiáng)、促進(jìn)資源優(yōu)化配置等方面發(fā)揮著重要作用，新規(guī)精準(zhǔn)適配企業(yè)發(fā)展需求，與不同類型企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)和戰(zhàn)略布局高度契合。
據(jù)了解，多家上市公司正積極研究政策機(jī)遇，在遵守監(jiān)管要求的前提下，謀劃再融資路徑以賦能主業(yè)發(fā)展、強(qiáng)化核心競(jìng)爭(zhēng)力。
精準(zhǔn)賦能
科創(chuàng)型企業(yè)
作為此次再融資新規(guī)的核心受益群體，科創(chuàng)企業(yè)對(duì)政策的暖意感受最為直接。云從科技（688327）、影石創(chuàng)新（688775）、九號(hào)公司（689009）、勝科納米（688757）、青云科技（688316）等科創(chuàng)板企業(yè)均表示，新規(guī)一系列舉措直擊企業(yè)融資痛點(diǎn)，不僅可解決研發(fā)資金的持續(xù)性問(wèn)題，更有望讓企業(yè)在技術(shù)迭代的關(guān)鍵窗口期把握發(fā)展機(jī)遇。
“作為科創(chuàng)板企業(yè)的一員，新規(guī)給我們的第一感覺(jué)就是‘對(duì)癥下藥’，特別是對(duì)我們這種深耕人工智能（885728）、研發(fā)投入巨大的企業(yè)來(lái)說(shuō)，政策的暖意非常直接?！?span>云從科技（688327）董秘楊樺告訴證券時(shí)報(bào)記者，再融資新規(guī)為公司帶來(lái)三大機(jī)遇：一是融資節(jié)奏變快，二是對(duì)優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)審核優(yōu)化，三是提升了募投項(xiàng)目向第二增長(zhǎng)曲線的包容度。楊樺表示，這次改革不是簡(jiǎn)單的放寬，而是精準(zhǔn)的引導(dǎo)，讓云從科技（688327）此類深耕技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)，能更敏捷地在資本市場(chǎng)拿到“彈藥”，把精力全神貫注地放在核心技術(shù)攻堅(jiān)上。
同為科創(chuàng)板硬科技企業(yè)的影石創(chuàng)新（688775），聚焦全景影像技術(shù)研發(fā)，研發(fā)周期（883436）長(zhǎng)、資金需求大是企業(yè)發(fā)展的顯著特征。公司認(rèn)為，滬深北交易所推出的再融資優(yōu)化新規(guī)，實(shí)現(xiàn)了對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的精準(zhǔn)扶持，讓公司更有信心加大研發(fā)投入，向新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域拓展。
“監(jiān)管新政的核心，就是鼓勵(lì)企業(yè)將融資資金更加精準(zhǔn)地投向核心技術(shù)研發(fā)，通過(guò)持續(xù)創(chuàng)新構(gòu)建技術(shù)壁壘、提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值與股東回報(bào)的共同增長(zhǎng)?！?span>九號(hào)公司（689009）相關(guān)負(fù)責(zé)人稱。
在勝科納米（688757）董事長(zhǎng)李曉旻看來(lái)，對(duì)于公司這樣的硬科技企業(yè)來(lái)說(shuō)，本次再融資新規(guī)有利于獲得更便捷、更快速的融資渠道，加速技術(shù)突破與研發(fā)創(chuàng)新并擴(kuò)充相關(guān)產(chǎn)能，增強(qiáng)公司的成長(zhǎng)性和盈利能力，更好地服務(wù)于國(guó)家重大戰(zhàn)略需求。
青云科技（688316）相關(guān)負(fù)責(zé)人直言，新政為公司帶來(lái)兩大核心利好：一方面，未盈利科創(chuàng)企業(yè)再融資間隔縮短，破發(fā)企業(yè)融資渠道拓寬，讓公司在關(guān)鍵技術(shù)與產(chǎn)業(yè)窗口期能以更短周期（883436）獲得資金支持，保障高強(qiáng)度研發(fā)投入；另一方面，科創(chuàng)板“輕資產(chǎn)、高研發(fā)”的定位讓公司可將更高比例資金用于補(bǔ)流與主業(yè)研發(fā)，而非強(qiáng)制投向固定資產(chǎn)，資金使用結(jié)構(gòu)更貼合軟件企業(yè)特點(diǎn)。同時(shí)，政策允許資金投向與主業(yè)協(xié)同的新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)，與青云科技（688316）在AI算力、基礎(chǔ)軟件領(lǐng)域的布局高度契合，目前公司正認(rèn)真研究政策，將適時(shí)啟動(dòng)再融資工作。
深耕生物醫(yī)藥領(lǐng)域的北交所上市公司三元基因，是一家維持高研發(fā)投入的科創(chuàng)企業(yè)。三元基因董事長(zhǎng)程永慶對(duì)記者表示，公司對(duì)滬深北交易所最新推出的優(yōu)化再融資一攬子措施高度關(guān)注、深表歡迎，其中針對(duì)持續(xù)“高研發(fā)投入”企業(yè)的支持措施，與公司作為生物醫(yī)藥創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展模式高度契合。
程永慶表示，作為一家立足生物醫(yī)藥領(lǐng)域的創(chuàng)新企業(yè)，三元基因?qū)⒔Y(jié)合自身戰(zhàn)略規(guī)劃與新廠區(qū)等產(chǎn)業(yè)化布局，認(rèn)真研究政策機(jī)遇，積極評(píng)估借助資本市場(chǎng)力量進(jìn)一步強(qiáng)化研發(fā)能力與核心競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)公司高質(zhì)量發(fā)展的可行路徑。
融資導(dǎo)向錨定主業(yè)協(xié)同
此次再融資新規(guī)的另一大亮點(diǎn)，是明確引導(dǎo)募集資金用于與主業(yè)協(xié)同的新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新技術(shù)領(lǐng)域，在支持上市公司發(fā)展第二增長(zhǎng)曲線的同時(shí)，嚴(yán)防盲目跨界投資，推動(dòng)資本資源向新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域聚集。
江波龍（301308）副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書許剛翎表示，“再融資間隔期的優(yōu)化”與“引導(dǎo)資金向新質(zhì)生產(chǎn)力集聚”是新政帶給公司的兩大核心利好，新政支持資金投向主業(yè)協(xié)同新興領(lǐng)域的導(dǎo)向，與公司2025年定增項(xiàng)目聚焦AI高端存儲(chǔ)和主控芯片的戰(zhàn)略方向完美匹配。目前江波龍（301308）已成功完成UFS 4.1主控芯片的首次流片，成為全球少數(shù)具備該代際主控芯片自研能力的企業(yè)，公司有望借此東風(fēng)構(gòu)建起在AI時(shí)代的高性能存儲(chǔ)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。
“本次再融資政策的優(yōu)化充分體現(xiàn)了監(jiān)管機(jī)構(gòu)支持培育新質(zhì)生產(chǎn)力的政策導(dǎo)向，對(duì)優(yōu)質(zhì)上市公司具有明確的積極影響。”每日互動(dòng)（300766）董秘王冠鵬對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，作為深耕數(shù)據(jù)智能行業(yè)多年的上市公司，每日互動(dòng)（300766）2024年底啟動(dòng)的再融資計(jì)劃目前已獲受理，其兩大再融資項(xiàng)目與新政“扶優(yōu)扶科”的導(dǎo)向高度契合，主要為可控智算能力平臺(tái)建設(shè)與行業(yè)垂直模型產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目及公共與產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)價(jià)值開發(fā)平臺(tái)（發(fā)數(shù)站）項(xiàng)目，未來(lái)有望持續(xù)借助資本市場(chǎng)力量，實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量、更可持續(xù)的發(fā)展。
對(duì)于正推進(jìn)再融資的企業(yè)而言，再融資新規(guī)讓企業(yè)得以把握市場(chǎng)發(fā)展窗口期。浙江仙通（603239）正在推進(jìn)不超10.5億元定增，投向無(wú)邊框密封條智能制造、研發(fā)中心升級(jí)及補(bǔ)流。浙江仙通（603239）認(rèn)為，本次再融資新規(guī)的推出，讓經(jīng)營(yíng)規(guī)范、信批合規(guī)的優(yōu)質(zhì)公司有望進(jìn)入再融資審核綠色通道，更快拿到批文，不耽誤產(chǎn)能擴(kuò)張與客戶導(dǎo)入窗口期，更匹配公司市場(chǎng)擴(kuò)張節(jié)奏。
深耕人工智能（885728）領(lǐng)域的漢王科技（002362），亦對(duì)新政充滿期待。漢王科技（002362）副總裁、董事會(huì)秘書周英瑜對(duì)記者表示，滬深北交易所推出優(yōu)化再融資一攬子措施明確提出“堅(jiān)持扶優(yōu)限劣、支持科技創(chuàng)新”原則，政策導(dǎo)向積極，期待相關(guān)配套政策盡快出臺(tái)，以利于推動(dòng)公司再融資相關(guān)工作順利落地。
合規(guī)為先謀定后動(dòng)
在提升制度包容性、適應(yīng)性的同時(shí)，此次政策優(yōu)化也對(duì)再融資全流程監(jiān)管作了安排，將防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管擺在突出位置。據(jù)證券時(shí)報(bào)記者了解，多家上市公司將合規(guī)經(jīng)營(yíng)作為把握政策機(jī)遇的前提，讓融資行為真正服務(wù)于主業(yè)發(fā)展，同時(shí)借助新政的監(jiān)管導(dǎo)向?qū)崿F(xiàn)企業(yè)自身的規(guī)范化、高質(zhì)量發(fā)展。
一家連續(xù)8年獲上交所信息披露評(píng)級(jí)A級(jí)、入選上證180（1B0007）和滬深300（399300）指數(shù)的山東某國(guó)企相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴證券時(shí)報(bào)記者，再融資新規(guī)明確對(duì)經(jīng)營(yíng)治理規(guī)范、市場(chǎng)認(rèn)可度高的企業(yè)提升審核效率，作為山東省管企業(yè)控股的優(yōu)質(zhì)國(guó)有上市企業(yè)，新政對(duì)公司再融資規(guī)劃和資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化形成直接利好，若公司未來(lái)啟動(dòng)A股再融資，可享受新政“審核提速、問(wèn)詢簡(jiǎn)化”待遇，有望在4至6個(gè)月內(nèi)完成發(fā)行，將顯著提升資金籌措的效率和靈活性。
上述相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，針對(duì)新政強(qiáng)化前募集資金使用監(jiān)管與全程信披的要求，公司已建立高度合規(guī)的資金管理體系，全面適配新規(guī)要求，為未來(lái)再融資申請(qǐng)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。一是專戶管理，符合“存放+三方監(jiān)管”要求；二是定期披露募集資金使用情況，確保信息披露的完整性與透明度；三是在年度報(bào)告、半年度報(bào)告中披露募集資金使用情況專項(xiàng)報(bào)告；四是在使用閑置募集資金、歸還募集資金等重要節(jié)點(diǎn)發(fā)布臨時(shí)公告；五是保薦機(jī)構(gòu)每年度對(duì)募集資金使用情況進(jìn)行核查，并出具專項(xiàng)意見。
新政在堅(jiān)持嚴(yán)監(jiān)管的大前提下，通過(guò)差異化制度設(shè)計(jì)為不同發(fā)展階段的企業(yè)預(yù)留了更靈活的融資環(huán)境。例如，本次再融資新規(guī)提及，主板上市公司中，真正屬于科技創(chuàng)新型的企業(yè)，但存在破發(fā)的上市公司，再融資需求也可以被受理。中公教育（002607）相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，公司對(duì)相關(guān)融資條件的適度放開表示歡迎，整體而言為公司提供了更加良好的融資政策環(huán)境。
江蘇一家龍頭上市公司人士認(rèn)為，此次再融資新政不僅是從再融資端鼓勵(lì)企業(yè)持續(xù)做優(yōu)做強(qiáng)、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，更是對(duì)堅(jiān)守底線、不斷提升質(zhì)量的公司的實(shí)質(zhì)性支持。該人士強(qiáng)調(diào)，相關(guān)措施通過(guò)發(fā)揮優(yōu)質(zhì)公司的標(biāo)桿引領(lǐng)作用，以點(diǎn)帶面，帶動(dòng)全市場(chǎng)向優(yōu)向好發(fā)展，將凈化市場(chǎng)環(huán)境，提升資本市場(chǎng)整體質(zhì)量，從而更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。
本次滬深北交易所再融資優(yōu)化措施的落地，是資本市場(chǎng)深化改革、提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的重要舉措。從上市公司的反應(yīng)來(lái)看，隨著新政的逐步落地與配套政策的完善，資本市場(chǎng)將更好地發(fā)揮融資功能與資源配置作用，為新質(zhì)生產(chǎn)力培育注入源源不斷的資本動(dòng)能，推動(dòng)上市公司在堅(jiān)守主業(yè)、合規(guī)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。
