期貨公司布局境外業(yè)務(wù)有了新路徑！
2月9日晚間，南華期貨（603093）發(fā)布公告稱，將全部H股全球發(fā)售所得款項(xiàng)凈額用于境外子公司橫華國(guó)際金融股份有限公司(下稱橫華國(guó)際)的增資，增資金額為12.03億港元，按中國(guó)人民銀行公布的2026年2月6日人民幣匯率中間價(jià)換算，約合人民幣10.72億元。目前，橫華國(guó)際的注冊(cè)資本為8.26億港元，增資后其注冊(cè)資本將達(dá)到20.29億港元。
2025年12月12日，南華期貨（603093）刊發(fā)的H股招股說(shuō)明書(shū)披露，公司H股全球發(fā)售所得款項(xiàng)凈額全部用于橫華國(guó)際，計(jì)劃加強(qiáng)英國(guó)、美國(guó)及新加坡的境外附屬公司的資本基礎(chǔ)，以進(jìn)一步擴(kuò)展公司的境外業(yè)務(wù)、優(yōu)化公司的境外業(yè)務(wù)架構(gòu)，提升公司在全球市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力及風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力。
本次增資采用現(xiàn)金出資方式，資金來(lái)源于南華期貨（603093）H股募集資金。南華期貨（603093）H股上市全球發(fā)售共計(jì)1.08億股境外上市普通股，發(fā)行價(jià)格為每股12港元，共募資12.03億港元。
橫華國(guó)際有著較強(qiáng)的盈利能力，或許是南華期貨（603093）對(duì)其增資的重要原因。根據(jù)公告數(shù)據(jù)，2025年前三季度，橫華國(guó)際的營(yíng)業(yè)收入為5.06億元，凈利潤(rùn)為3.28億元。
境外業(yè)務(wù)成為期貨公司發(fā)展新高地
作為首批積極落實(shí)國(guó)際化戰(zhàn)略的內(nèi)地期貨公司之一，目前，境外業(yè)務(wù)已成為南華期貨（603093）業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要引擎。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月30日，南華期貨（603093）境外期貨、證券及杠桿式外匯經(jīng)紀(jì)服務(wù)客戶權(quán)益達(dá)178億港元，較2022年末增長(zhǎng)49.6%；境外資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的管理規(guī)模更是實(shí)現(xiàn)70%的高速增長(zhǎng)，達(dá)到34億港元。通過(guò)在中國(guó)香港、新加坡等地的業(yè)務(wù)布局，南華期貨（603093）已搭建起連接境內(nèi)外市場(chǎng)的服務(wù)橋梁，能夠?yàn)榭蛻籼峁┛缡袌?chǎng)、多品種的金融服務(wù)，國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)初步顯現(xiàn)。
就在去年，同樣是A股上市期貨公司，為進(jìn)一步深化國(guó)際化發(fā)展戰(zhàn)略，鞏固國(guó)際化發(fā)展先發(fā)優(yōu)勢(shì)，永安期貨（600927）使用自有資金向全資子公司新永安國(guó)際（HK0289）金融控股有限公司增資不超過(guò)5.36億港元(等值約人民幣5億元)，其中不超過(guò)2000萬(wàn)英鎊用于新永安國(guó)際（HK0289）金融控股有限公司在英國(guó)設(shè)立子公司。根據(jù)永安期貨（600927）發(fā)布的公告，2025年11月其英國(guó)子公司完成注冊(cè)成立，公司名稱為YONGAN International（IGIC） FINANCIAL(UK)CO.LIMITED。
永安期貨（600927）的境外業(yè)務(wù)也已成為驅(qū)動(dòng)公司發(fā)展的強(qiáng)勁引擎。數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，永安期貨（600927）境外金融服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.24億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)0.73億元，同比增長(zhǎng)近5%。其中，期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)交易量同比增長(zhǎng)22.42%，機(jī)構(gòu)客戶權(quán)益占比為78.25%，機(jī)構(gòu)客戶交易量占比提升至82.83%。
期貨公司布局境外業(yè)務(wù)有了新路徑
在期貨行業(yè)積極布局海外的當(dāng)下，南華期貨（603093）此次通過(guò)H股上市募集資金支撐境外業(yè)務(wù)發(fā)展，為國(guó)內(nèi)期貨行業(yè)國(guó)際化發(fā)展提供了新思路。
格林大華期貨首席專(zhuān)家王駿認(rèn)為，南華期貨（603093）將H股全額募資注入境外子公司，為期貨公司國(guó)際化戰(zhàn)略提供了可落地、可復(fù)制的實(shí)踐范本，有效破解了行業(yè)長(zhǎng)期面臨的“想‘出海（885840）’卻無(wú)抓手、有布局卻缺支撐”的困境。國(guó)際化是期貨公司突破境內(nèi)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)、拓寬盈利空間的重要方向，但不少機(jī)構(gòu)要么受制于資本不足，要么路徑模糊，在牌照、網(wǎng)點(diǎn)、業(yè)務(wù)拓展之間缺乏清晰順序。
“南華期貨（603093）以境外核心子公司為樞紐，用H股募資精準(zhǔn)補(bǔ)足資本，聯(lián)動(dòng)全球網(wǎng)點(diǎn)協(xié)同發(fā)展，這種‘戰(zhàn)略聚焦+資本賦能’的模式，為我國(guó)期貨行業(yè)國(guó)際化發(fā)展樹(shù)立了標(biāo)桿，也讓行業(yè)意識(shí)到，國(guó)際化不是盲目‘出海（885840）’，而是有規(guī)劃、有支撐、有方向的系統(tǒng)性全球布局?！彼f(shuō)。
“之前，我們看到更多的是國(guó)際機(jī)構(gòu)成立獨(dú)資的期貨公司來(lái)參與國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)，在期貨市場(chǎng)雙向開(kāi)放的過(guò)程中，國(guó)內(nèi)期貨公司國(guó)際化業(yè)務(wù)發(fā)展也在加速?？梢钥吹剑?span>南華期貨（603093）國(guó)際化業(yè)務(wù)對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)已經(jīng)起到了重要的支撐作用?！敝袊?guó)(香港)金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英表示，南華期貨（603093）通過(guò)在港股上市，在境外募集資金的方式支撐國(guó)際業(yè)務(wù)發(fā)展，提升了資金運(yùn)轉(zhuǎn)效率。事實(shí)上，這可以成為我國(guó)期貨行業(yè)對(duì)外開(kāi)放的一個(gè)資本運(yùn)作樣本，通過(guò)境外融資幫助公司進(jìn)一步提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。
南華期貨（603093）此舉也打破了行業(yè)長(zhǎng)期的發(fā)展瓶頸。王駿介紹，國(guó)內(nèi)期貨行業(yè)長(zhǎng)期存在融資渠道單一、資本使用效率不高的問(wèn)題，多數(shù)機(jī)構(gòu)過(guò)度依賴A股定增融資。南華期貨（603093）通過(guò)“A+H”雙平臺(tái)打通境內(nèi)外融資渠道，證明資本運(yùn)作只有與國(guó)際化戰(zhàn)略深度綁定，才能真正提升效能。
從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的視角來(lái)看，王紅英認(rèn)為，隨著越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)加快“出海（885840）”步伐，中國(guó)期貨行業(yè)境外業(yè)務(wù)快速發(fā)展，能夠進(jìn)一步為“出海（885840）”的中國(guó)實(shí)體產(chǎn)業(yè)提供覆蓋全球的全方位風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，積極踐行共建“一帶一路（885494）”倡議。與此同時(shí)，期貨行業(yè)也可擺脫“內(nèi)卷”式的低質(zhì)量競(jìng)爭(zhēng)模式，開(kāi)啟全球化高質(zhì)量發(fā)展的嶄新篇章。
王駿表示，期貨行業(yè)國(guó)際化與資本運(yùn)作水平將整體升級(jí)。行業(yè)將告別淺層次、試探性的跨境布局，形成“頭部全球化、中小公司差異化”的行業(yè)格局。有國(guó)際化條件的大公司，可借鑒南華期貨（603093）路徑，先布局核心牌照，再搭建境外樞紐機(jī)構(gòu)，聚焦特色品種；資本實(shí)力有限的中小公司，先夯實(shí)境內(nèi)業(yè)務(wù)，通過(guò)合作開(kāi)展跨境服務(wù)。
